1994年2月14日，香港联想顺利上市。之后不久，倪光南在北京跳出来状告柳传志，柳传志不得不回北京应战。令他没有想到的是，他一走，香港联想就乱了。
生产板卡的QDI集团是香港联想的子公司，由吕谭平一手创办。柳传志担心吕谭平在他不在的时候还是过多地管理QDI，所以临走之前将联想美国分公司的总经理David调回香港管理QDI，柳传志也特意叮嘱吕谭平的副手马雪征看好吕谭平。柳传志没有想到，山中无老虎，猴子称大王，除了柳传志，香港联想没有人可以压得住吕谭平。事必躬亲、为所欲为的吕谭平终于将香港联想拖入了深渊。1995年，香港联想内存条积压在仓库，亏损上亿元。柳传志马上赶回香港救急。虽然卖了豪华轿车，将公司从高档写字楼搬进廉价写字楼，还是没有刹住亏损的巨大惯性。1996年4月，香港联想公布了1995年到1996年的财年业绩，总共亏损1.9亿港币。受这则消息的影响，香港联想股票一路下跌，从1.33元跌到0.295元。如果此时银行向其逼债，那么香港联想就会很有可能破产。
1996年11月，香港联想在柳传志、马雪征、郭为等人的努力下终于止住了香港联想业绩下滑的趋势，杨元庆的异军突起又使得北京联想成为柳传志打翻身仗的重要砝码，柳传志决定将北京联想和香港联想进行整合。耐人寻味的是，会议的地点，柳传志既没有选择在香港，也没有选择在北京，柳传志一等人飞往了美国旧金山，其中并没有吕谭平。北京联想注入香港联想，吕谭平自然绕不过，谈到吕谭平的时候，柳传志突然说：我已经下定决心了，让吕谭平出局！
不久之后，柳传志就在自己的办公室里，正式和吕谭平谈到让他退出联想的事。近十年的交情，对于柳传志的为人，吕谭平是了解的。柳传志一旦下了决心，到和你正式摊牌的时候，你其实已经没有回旋的余地。虽然有些无奈，但按照柳传志建议的价格，导远的股份悉数转让给联想所得的钱，还了当年的借款，吕谭平和他的几个伙伴已经是亿万富翁。所以双方皆大欢喜，吕谭平心平气和地被柳传志请出了联想，联想的血统又变得纯正起来。
孙宏斌VS柳传志 一场你死我活的故事
年轻人走上前台 孙宏斌越位被拘
对于柳传志来说，涉世不深、不知江湖险恶的孙宏斌不难对付。一旦确定不可救药，柳传志马上快刀斩乱麻，决不手软。
1988年，除了倪光南和吕谭平受到柳传志格外关注并且照顾之外，还有一个群体，柳传志也是煞费苦心。柳传志提着30万港币到香港成立合资公司之前，他特意对北京的几位管理层发了话，联想从今开始不仅要大量招聘年轻人，而且要大胆提拔年轻人，提拔错了不是错，但是不提拔、不培养却是大错。柳传志开始谋划联想的未来。于是，一大批刚刚毕业不久或者还没有毕业仍在实习期的年轻人加入了联想，而且就像打了激素一样飞速的成长。从1988年到1990年，联想出现了一批娃娃官，分量最重的是杨元庆、郭为和孙宏斌。
1989年11月14日，倪光南的汉卡，加上吕谭平的代理，加上孙宏斌、杨元庆、郭为这群年轻人的努力，在柳传志滴水不漏的运筹帷幄之下，计算所公司正式改名为联想集团，联想集团的营业额开始爆炸似的增长起来。
1990年，孙宏斌被破格提拔为联想集团企业发展部的经理，主管范围就是他在全国各地开辟的18家分公司。这个过程，联想的老人们没有过多参与，分公司的头头脑脑基本上都是孙宏斌任命，因此，孙宏斌在分公司拥有很高的威信。但是，联想集团的分公司除了听从孙宏斌的管制，他们同时还应该协调好与集团各个部门的关系。从某种意义上来说，后者比前者更重要。然而，联想集团管理层发现他们对于分公司逐渐丧失了应有的权威，他们开始向柳传志报告孙宏斌的情况。最后，一纸孙宏斌权力太大，结党营私，分裂联想，联想要失控！的理由将柳传志从香港请回了北京。
柳传志回到北京之后马上进行了调查，发现孙宏斌的事情确实不是空穴来风：外地分公司，人由孙宏斌选取，财务不受集团控制，还有人说希望孙宏斌带领分公司独立出去。意识到问题严重性的柳传志马上宣布：孙宏斌调离业务发展部，调任业务部任总经理。
按照柳传志当时的想法，虽然孙宏斌有些失控，但作为这样的年轻人，的确是不可多得的人才。也许将他调到自己的监控范围之内，自己有办法让他成熟和聪明起来，如果继续不识抬举，再对付也不晚。但令柳传志万万没有想到的是，当柳传志调开孙宏斌和业务发展部的员工开会说明情况时，孙宏斌的下属和柳传志吵了起来。这时候，柳传志对孙宏斌和他的团队彻底绝望了。柳传志想到了司法介入。但是，对于年轻人，深牢大狱能不去就不去，有可能会毁了他的一生。柳传志还是想给孙宏斌最后一次机会。
柳传志是联想的总裁，他有权力直接开除任何一名不遵守企业规则的员工。但是，他却有意识地让孙宏斌去开除那几个敢挑衅总裁的员工。然而，让下属无比爱戴的孙宏斌没有让下属失望，一句不同意让柳传志彻底死了心！
几天之后，孙宏斌的下属要卷款逃走的话越来越多地传到了柳传志的耳朵里，柳P
